期权交易员正在重新布局日元头寸鼎宝融，为政治冲击和贸易摩擦做准备，预期这些因素将推动日元兑美元进一步走弱。
7月14日，据媒体报道，日本即将举行的参议院选举正成为交易员关注的焦点。野村新加坡外汇现货交易主管Graham Smallshaw表示，市场对一个月期限的看涨期权结构出现兴趣，这些产品覆盖日本选举期间，预期选举可能带来巨大不确定性。
与此同时，美日贸易谈判的持续不确定性进一步施压日元。据新华社消息，特朗普宣布，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。
另外，美国最新非农就业数据也助推了美元兑日元的看涨情绪。强劲的就业数据推迟了市场对美联储降息的预期，重新激发了对夏季套利交易的兴趣。
选举结果或推动财政刺激预期市场对选举结果可能为额外财政刺激铺平道路的预期，已开始推高日本长期收益率。
汇丰策略师Paul Mackel和Joey Chew在报告中指出，美元兑日元现在与30年期日本政府债券收益率和收益率曲线陡峭化呈现正相关关系。
彭博经济学家Taro Kimura表示：
"如果市场开始认为石破茂可能在选举后下台鼎宝融，并开始为政策转向财政扩张定价，这可能推高利率。"
花旗集团日本市场主管Akira Hoshino称：
"在日本参议院选举前，我们看到一些基金增加了美元兑日元多头头寸。在日元相关货币对中，市场预期由于潜在的选举结果，日元将走弱。"
期权交易头寸大转向报道称，期权市场的交易模式正在发生显著变化。
芝加哥商品交易所数据显示，美元兑日元看涨期权的交易量在7月11日比看跌期权高出一倍多。
这一变化与此前商品期货交易委员会数据形成对比，该数据显示，截至7月8日，资产管理公司对美元兑日元的看涨日元押注净多头合约达89,331份。
一些交易员将目标锁定在美元兑日元反弹至200日移动均线，目前该水平位于149.71。周一亚市盘中，美元/日元下跌0.13%，截止发稿，报147.21。
Smallshaw指出，部分交易员青睐带有敲出功能的看涨期权，如反向敲出看涨期权，这类产品比标准看涨期权更具成本效益，因为当触及特定价格障碍时会失效。
贸易摩擦加剧日元压力、美国就业数据支撑套息交易兴趣Mackel和Chew还警告称，美日贸易谈判缺乏进展以及财政担忧正在"恶化市场对日元的情绪"。
贸易紧张局势的升级为日元带来额外压力，交易员担心持续的贸易摩擦可能影响日本经济前景，进而影响日元汇率走势。
此外，美国最新非农就业报告进一步刺激了美元兑日元看涨交易的兴趣。
Smallshaw表示，该报告"似乎引发了对美国经济放缓时机的重新思考，推迟了美联储的潜在降息，这反过来激发了对夏季套利交易的兴趣"。
套利交易涉及借入低利率货币（如日元）并投资于高收益货币（如美元）鼎宝融。
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